Центральный банк России повысил ключевую ставку до 20% и подтвердил готовность к дальнейшему ужесточению. Аналитики SberCIB Investment Research считают, что решение было вызвано высокой инфляцией в августе, но отсутствие данных за третий квартал не позволило ЦБ повысить ставку до 21%.
Повышение ставки не оказало ожидаемого эффекта, так как кредиты стали недоступны, а разница между ставками 18 и 50% незначительна. Цель ЦБ – сдерживание инфляции, а не поддержка экономики.
Регулятор объяснил решение высокой инфляцией, которая может превысить прогнозные значения в 6,5–7% по итогам года. Возможно, в октябре ЦБ пересмотрит прогноз. Макростатистические данные противоречивы, но ЦБ выбирает замедление экономики против высокой инфляции.
Инфляция в августе выросла до 8,8% в годовом выражении, превысив прогноз ЦБ в 5%. Цены не замедлились и в сентябре.
Следующее решение ЦБ будет связано с выбором шага ужесточения. Представители регулятора утверждают, что ситуация под контролем, но рынок настроен пессимистично.
ЦБ ожидает нулевого структурного дефицита в следующем году, что Минфин планировал достичь за счёт снижения военных расходов. Если дефицит увеличится, ЦБ ответит ужесточением ставки. ЦБ дал жёсткий сигнал о возможности повышения ставки, что обычно приводит к изменению ставки.
Институт ВЭБ подсчитал, что для достижения целевого уровня инфляции в 4% ключевую ставку нужно повысить до 52%. Эльвира Набиуллина на последнем заседании ЦБ говорила о целевых 4%.